【美国新增超3.1万例,美国新增83万例】

美国电商火爆,经济复苏来了?美财政赤字却创下75年新高

美国电商的火爆表现并不足以直接证明美国经济已进入稳步复苏阶段，尽管其成为经济复苏的重要引擎之一，但美国疫情形势、劳动力市场以及财政赤字等问题仍对经济复苏构成挑战。

025年美国跨境电商市场受不同总统候选人政策的影响，将呈现差异化趋势：特朗普若当选可能通过加征关税和贸易保护政策压缩跨境电商利润空间，而哈里斯若当选则可能通过中产补贴政策间接刺激消费需求，但财政赤字风险可能引发政策执行的不确定性。

国际财政维度1）沙特2025年第三季度财政赤字：依据中财网2025年10月消息，沙特第三季度财政赤字达85亿里亚尔，也就是约236亿美元，比前一季度猛增160%，主要是石油收入下滑0.1%加上“2030愿景 ”项目支出增长6%，这体现了产油国经济转型期的财政压力。

财富盛宴下半场，美国经济进入高物价高工资新周期，资本市场持续盛宴，但房地产已成残羹冷炙。以下是对相关内容的详细阐述：美国通胀情况及原因通胀严重程度：鹰酱（美国）这一轮由美联储超级大放水导致的严重通胀短期根本无法结束。美国5月份消费物价CPI达到5% ，对于美国物价水平而言是核弹级毁灭。

消费需求放缓,商品库存积压,美国最大仓库区爆满!

1、美国最大仓库区爆满主要因消费需求放缓、企业恐慌性订购及供应链“牛鞭效应”共同作用，导致库存积压、供应链恶化并加剧通胀风险。消费需求放缓直接导致库存积压零售商销售预警：美国主要零售商（如沃尔玛、百思买、塔吉特）明确警告，服装、电子产品、家具等商品销售放缓。

2、美国供应链遭受打击，仓库爆满导致过时类别商品积压，零售商和供应商发出警报。仓库市场爆满：近日，路透社报道称，美国最大的仓库市场——内陆帝国（Inland Empire）已经爆满。该地区以河畔和圣贝纳迪诺县为中心，近年来仓库扩张迅速，旨在应对急剧增长的需求和从亚洲进口的商品。

3、022年亚马逊卖家及平台面临库存积压与仓储调整的双重困境，美国市场需求萎缩导致卖家清库存、平台转租仓库，行业进入存量竞争阶段。卖家清库存的直接原因：前期过度乐观导致库存积压2021年预期过高，2022年被迫清货：2021年市场形势乐观，卖家大量备货，但2022年需求骤降，导致70%卖家陷入清库存困境。

4、供应链长鞭效应导致库存积压、货运需求放缓，运价预计持续下降，主要受疫情后需求波动、通胀压力及企业库存调整策略影响。长鞭效应的形成机制与疫情期间的放大作用长鞭效应指零售端需求波动被供应链上游逐级放大，导致库存过剩或短缺的循环现象。

5、而企业去库存的过程会减少生产，进而减少对新原材料和零部件的采购，导致新订单下行。例如，一家服装企业，如果消费者对其产品的需求下降，仓库里的库存就会不断增加。为了清理库存，企业可能会进行打折促销活动，虽然短期内可能会增加一些销售，但从长期来看，企业的利润会受到影响。

6、关税调整后成本压力持续关税仍处于高位：尽管美国将中国进口商品关税从145%降至30%，但这一税率仍是美国对G20国家消费品征收的历史最高基准关税水平。耶鲁大学预算实验室研究显示，服装与电子产品价格可能在短期内上涨14% ，塑料制品价格涨幅约7%。

利空的因素更“实锤 ”利多的因素需发酵

1 、综上所述，对于债券市场投资者而言，当前利多、利空债市的影响因素相较于 7 月更加明朗，但是利空的因素相对确定，且通过经济数据和政策选择直接影响债市，利多的因素虽然也有边际变化，但是更多是情绪层面的反应，若要产生实际利多影响或需要通过权益市场传导，因此短期看债市或延续震荡调整个旧，投资者应保持谨慎。

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